铜市整体呈现横盘震荡的格局，黄铜管价格整体偏强

铜市整体呈现横盘震荡的格局，黄铜管价格整体偏强　

      上周的LME期铜呈现横盘震荡的格局，期价全周收盘于6874美元/吨，较之前一周上涨119美元/吨。国内外黄铜管价格仍然维持负价差状态，主力1408合约在收盘于48210元/吨，较之前一周上涨940元/吨。

      上周，欧银宽松预期在多重利空的推涌下达到高潮：德国央行[微博]行长魏德曼(Jens Weidman)松口称准备后支持欧洲央行采取行动，欧元区第一季度GDP弱于预期、欧洲央行季度专业预测者调查报告下调年度通胀预期，西班牙媒体报道称欧洲央行考虑降息。欧洲央行将在6月5日举行会议，之后宣布利率决定并举行记者会，届时谜底将揭晓。5月21日欧洲央行将举行管理委员会会议，届时无利率决定计划，但有望为这个6月的会议动向提供一些线索。

      地缘政治方面，乌克兰东部两州公投结果支持独立，不过市场影响迅速转淡，很重要的原因是乌克兰的顿涅茨克州和卢甘斯克州公投支持独立、且在独立后申请入俄等举动，而乌克兰政府及欧美纷纷口头抗议，但种种都不出市场预料。俄罗斯虽然可能在暗喜，但此前还一度呼吁乌克兰东部反政府力量保持克制。

      铜产业方面，高盛将12个月黄铜管价格预估从每吨6,200美元调高至6,600美元，因预期中国以外的需求逐步好转。高盛表示，如果房地产销售不出现回升，则中国铜需求预估有下滑风险。高盛预计2014年中国铜需求增长6%，2015年预估增长5%。摩根大通表示，国内外的铜市供应都偏紧，库存在减少，目前正值中国需求旺季，中国的生产商将减少出口，可用的废铜偏少，多重因素交织，改善了基本面。

      上周的LME期铜运行重心较上一周有所抬升，期价刷新阶段性高点。基本面上，当前正值北半球传统制造业旺季，有色金属消费处于季节性强势中。由于国内铜库存持续下跌后进入低位，近两个月的沪铜(48930, 310.00, 0.64%)近月合约面临技术性挤仓效应，黄铜管价格呈现近强远弱格局。我们认为近期的黄铜管价格整体偏强，但料难大涨，建议短多交易。同时，可以采取买近抛远的套利交易。