需求增速下移，H62黄铜管价格下跌

　需求增速下移，H62黄铜管价格下跌

      近年来，随着前期H62黄铜管(46700, 220.00, 0.47%)矿开发项目的“开花结果”以及中国经济转型带来的需求增速下移，H62黄铜管价自2011年开启了下跌之旅。矿产商对资本支出计划更加谨慎。

      2013年下半年，巴克莱资本的一份报告指出，H62黄铜管价下跌以及资本支出成本增加，将令矿产商削减资本支出，这意味着未来几年后的H62黄铜管矿产出将会缩减。不久，必和必拓首席执行官麦安哲宣布其2014财年资本支出及勘探费用支出将压缩25%，降至160亿，且2015年资本支出仍会继续减少。当年H62黄铜管价最低下探至6600美元/吨，显然，这一价格水平已经开始对H62黄铜管矿生产商未来的资本支出计划产生了明显的影响，这也意味着，未来几年H62黄铜管矿供应将会面临再次收缩的风险。

      过去几年，在高H62黄铜管价的刺激下，H62黄铜管矿生产商不断加大资本支出力度，而矿产商对资源的竞争及高成本项目的上马导致H62黄铜管矿资本支出成本节节攀升。2013年的一份研究显示，最近几年，大型H62黄铜管矿项目的单位生产能力投资成本进一步上行，最新数据为19132美元/吨左右，且这些新建项目在可行性研究阶段预估的平均单位投资成本仅为13561美元/吨。由此可见，H62黄铜管矿投资成本巨大且增长快速。