尽管 H62黄铜管下行，价格仍相对坚挺

尽管 H62黄铜管下行，价格仍相对坚挺

      10月过后， H62黄铜管的消费进入淡季。下游的房地产行业、家电行业数据均显示 H62黄铜管消费状况不容乐观。9月空调销售同比下滑0.1%，为近8个月以来的首次下滑；9月商品房销售面积同比下滑10.3%，虽然公布的10月房企销售数据出现了明显的好转，但这主要归功于救市政策的出台，销售数据能否持续改善还有待观察；前9个月电网投资完成额同比增长3.55%，尽管10月的数据没有出来，但预计由于北方进入冬季气温下降，电网建设对于 H62黄铜管的需求也将放缓。

      进出口方面，11月8日海关公布的数据显示，2014年10月未锻造 H62黄铜管及 H62黄铜管材进口40万吨，较上个月增加2.6%。这一数字虽然超出了市场的预期，但 H62黄铜管进口数量并不能真实反映 H62黄铜管的需求改善状况，融资 H62黄铜管数量的增加同样可以反映在进出口数据上。此外，数据还显示，中国10月 H62黄铜管精矿进口96万吨，同比略有微涨，但环比却大幅下降了25.6%。

      供给压力较大，今年以来 H62黄铜管下游行业库存普遍比往年低，主要是因为经济增速的下行以及大宗商品普遍表现低迷。“买涨不买跌”的现象在 H62黄铜管市亦比较明显，企业补库存的积极性不大。库存较低且补库意愿较低的复杂情况也是 H62黄铜管价下跌的一个重要原因。

      尽管 H62黄铜管价下行，下游消费不佳，但由于 H62黄铜管价相对其他大宗商品来说跌幅较小，价格仍相对坚挺， H62黄铜管冶炼企业利润仍较高，生产积极性也较高。从江西 H62黄铜管业公布的三季报来看，该公司今年前三季度EPS为0.67元，远高于钢铁等其他金属冶炼行业。