反弹难以持久，黄铜管价格在短暂的振荡过后或重归跌途

反弹难以持久，黄铜管价格在短暂的振荡过后或重归跌途

      上周黄铜管价格暴挫，随后有所企稳，沪铜(44560, 0.00, 0.00%)创下44个月新低，沪铜1406合约最低至43690元/吨，伦铜3月袋子盘最低至6376.25美元/吨。　黄铜管价格暴跌的本质原因是供求关系的失衡，但本次暴跌的原因则是诸多利空的叠加释放。从盘面上来看，随着黄铜管价格达到44000元/吨一线，保值盘以及做多资金介入，沪铜将迎来短期的反弹。但是黄铜管价格整体弱势格局已成，反弹难以持久，短期很可能形成区间振荡，短暂的喘息过后，黄铜管价格将迎来新一轮的下跌。

      利空叠加打压黄铜管价格，近一年来，铜精矿的供应过剩状况以及预期充斥市场，加工费不断走高就是有力的证明。国内冶炼商积极性高涨，进口量猛增，2013年铜精矿进口量已经创出历史新高，达到1007万吨，较2012年的783万吨大幅增加29%。随着国内冶炼产能的释放，精铜供应也将跟随铜精矿进入过剩时代，这也是黄铜管价格难以反弹走高的根本原因。但我们也应该看到，市场对国内精铜需求的幻想一直存在，正是这种预期使得黄铜管价格难以形成有效的深跌。

      综合来看，供大于求将使得黄铜管价格长期走熊，但是随着上述次要因素的转变，如人民币贬值的停止，下游开工带来的采购，黄铜管价格将有所反弹，但是这种反弹很难持久。展望后市，黄铜管价格在短暂的振荡过后或重归跌途，直到供求关系出现有效的转变为止。