预计在供应不减的情况下，铜市场到2018年、2019年才可能慢慢有起色

预计在供应不减的情况下，铜市场到2018年、2019年才可能慢慢有起色

　  难解释的还有，一季度美国原油期货价格累计上涨超过21%，焦炭期货价格累计涨幅超过23%，螺纹钢期货与铁矿石期货价格同期分别累计上涨19.73%和18.01%。上海铜价一季度累计涨幅不足1%，伦敦铜价累计涨幅也仅有3%左右。

　  为何有色不敌黑色？江西一家大型铜冶炼企业相关负责人告诉中国证券报记者，一季度在预期改善之下，受去产能、去库存政策的助推，铁矿石、螺纹钢等黑色系大宗商品价格快速上涨，但有色金属行业并没有在去产能、去库存名单之列，因此涨幅偏小。

　  “我们对铜价并不悲观，但态度相对保守。”该铜企人士说，从一季度铜产业下游需求来看，较去年并没有实质性改善。线缆、地产等主要用铜行业需求增长幅度有限，多数在0.1%至1%。预计在供应不减的情况下，铜市场到2018年、2019年才可能慢慢有起色。

　  专注铜研究的中大期货副总经理景川表示，近期黑色商品的上涨一方面是因为上游的减产较明显，短期内供需关系发生变化；另一方面是因为通胀预期增加，吸引场外资金入市，推动价格回升。

　  “黑色品种这种涨法不能持续，未来铜价的支撑在大宗商品中还是比较强的。”上述江西铜企人士说。

　  景川认为，由于美元指数持续走弱，国内铜价会相应跟进上涨。黑色系商品的定价权主要在国内，不易受到国际市场的扰动，因此投资资金青睐黑色品种，而有色品种中的铜受制于国际市场，价格走势偏弱。

　  业内人士表示，虽然多年来基本面一直困扰大宗商品，但“中国因素”开始改善市场预期，供给侧改革、去产能、去库存正在逐渐修复供需失衡的矛盾，铜、铁矿石等大宗商品市场将走出周期底部。