铜市处于调整之中，紫铜管价格等待反弹结束的迹象出现

铜市处于调整之中，紫铜管价格等待反弹结束的迹象出现

      今年一月下旬以来国内外紫铜管价格暴跌14%左右，但从3月中旬开始，紫铜管价格进入反弹。其中LME三个月铜反弹幅度最高达到6734美元，较3月中旬的6321美元反弹了413美元或6.5%，为一月下旬以来最大跌幅1024美元的40.3%。国内铜市也是如此，沪铜(47650, -60.00, -0.13%)指数从3月中旬开始反弹，最高达到47260元，反弹了3560元或8.2%，为今年来最大跌幅8950元的39.8%。而进入4月以来，紫铜管价格处在一个窄幅震荡区间，其中沪铜指数在45830元和47260元之间，伦铜在6513和6734美元之间。

      在经过大幅下挫后，铜市处于调整之中，目前市场最大的压力来自于发展中国家，尤其是中国处于全面改革深水区，改变经济增长模式和以金融改革带动经济增长是大势所趋，中国固定资产投资增幅的放缓注定铜消费增长的不足。在第一季度下跌后，市场寄希望于中国政策的转向，我们认为这是第二季度的关键。李克强在博鳌论坛表示不会为经济一时波动而采取短期刺激政策，而是采取中长期的发展政策，更注重中长期经济健康，保证经济运行在合理区间，这样的政策取向预示中国铜需求短期难见提振。基本面上，一季度受印尼政策等扰动影响，供应略有波动，在二季度铜矿产能将继续扩大释放。冶炼上受高加工费刺激，2013年年底各家冶炼厂基本都在积极生产，2014年计划也达到产能的最大限量。

      从技术上看，紫铜管价格大幅下跌后处于调整之中，关键阻力位为2011年以来的支持线6600美元，然后为6800美元。国内紫铜管价格也在调整之中，阻力位为45500元，然后为48000元。交易上等待反弹结束的迹象出现。