12月25日金属早间直通车

12月25日金属早间直通车
　　沪铝
　　隔夜，美元冲高回落，伦铝续涨，收于2183美元/吨，涨33美元或1.53%。沪铝主力1802夜盘亦走强，收于14855元/吨，涨225元或1.54%。现货方面，广东市场现货成交价格集中在14370~14400元/吨，下月票货源和当月票货源有20元/吨左右价差，粤沪价差扩大至170元/吨附近，中间商及下游接货意愿尚可，市场整体交投活跃。综合来看，库存处于高位，采暖季限产不及预期，利空铝价，但煤改气制约氧化铝生产，对铝价形成支撑。预计沪铝主力短期震荡偏强，关注15000一线压力。仅供参考。

　　黑色系
　　隔夜，螺纹主力合约1805上涨0.44%，收于3925，铁矿石主力合约上涨1.40%，收于545.0。焦煤和焦炭主力合约分别上涨0.33和1.62%，收于1383.0和2130.5。动力煤主力合约下跌0.63%，收于627.0。

　　本周Myspic综合指数报163.99点，较上一周下跌1.48%。其中，长材指数报187.82点，较上一周下跌2.43%。本周建筑钢材市场价格先跌后稳。全国25个市场螺纹HRB400（20mm）均价为4692元/吨，较上周大跌130元/吨。本周现货市场价格整体先跌后趋稳，各品种间出现分化，建材跌幅较大，全国均价较上周大跌130元；扁平材则整体盘整运行。在市场连日成交低迷下，期市和钢坯价格双双大幅回落，现货市场价格不断松动，但终端需求依然偏弱，商家心态偏向悲观，以积极出货为主。从库存数据看，虽然仍处于低位，但建材库存已出现累积。不过周四华东主导钢厂报价趋稳，给市场一个抗跌信号，市场低位成交有所回暖，叠加期市和钢坯价格的反弹，现货价格小幅拉涨，但从成交看，表现依然平平。而今日河钢对12月下旬20mm螺纹钢报价大跌330元，显示对后续需求偏悲观。综合来看，虽然低位成交有所改善，但需求持续跟进仍将有限，叠加库存的上升和资金面的趋紧，预计短期市场价格多将窄幅震荡。上周库存数据显示螺纹钢厂库存出现上升，社会库存继续下降，预计高价下贸易商持续冬储动力不足，现货市场淡季回调行情仍将维持。05螺纹预期仍然较好，由于采暖季限产，今年钢材冬储量较少，仍然较为看好远月05期价走势，当前05贴水幅度较深，主要由于现货市场价格下跌预期和宏观情绪压制。各地逐步公布钢厂限产细则，环保限产形势趋严下，远月预计价格仍可期待。螺纹1805明日早盘可能出现调控回落，建议回落3800下方建多为主。

　　22日进口矿夜盘弱势下行后震荡回升，加之早间唐山钢坯上涨30元/吨，贸易商看涨较多，早间报价较昨日坚挺，议价空间收窄，山东主流pb粉报价535-545元/吨，超特310元/吨。钢厂方面，早间建材价格推涨，钢厂询盘表现尚可，成交表现较为活跃，午后山东地区PB粉成交价格坚挺在535-540之间，但钢厂接受程度一般，成交活跃度一般。夜盘铁矿石再度走强，铁矿石港口库存仍在堆积，但高品位矿占比仍然较低，钢厂补库意愿短期不强以及利润缩窄的情况下，谨防铁矿石冲高回落。

　　22日国内动力煤产地坑口市场稳中向好，港口煤炭市场价格小幅上涨，由于车皮紧张，现货供给仍比较紧缺，进口煤到港货源极少。国内主流大矿销售情况转好，部分地区煤矿有提涨意愿坑口价格有所改善，沫煤销售持稳，块煤因民用需求较差，市场煤发运仍显困难。近期气温下降水电减弱，下游电厂日耗总量保持在70万吨以上，电厂用煤天数逐步减少，电煤需求采购热情积极且有转向市场购煤迹象。天然气供应紧张促使燃煤取暖方式回归，预计后期动力煤市场价格将会稳中偏强。港口现货价格今日继续小幅探涨，秦皇岛库存维稳运行。运费价格有所回落，港口船舶高位运行，近期需求尚可。下游需求方面，沿海电厂日耗上升至接近75万吨，电厂库存继续小幅回落，可用天数15天。水电基本已经进入枯水期，下游电厂季节性需求有所释放，预计将增加市场煤补库需求。年尾煤矿供应有所减少，坑口价格有所回升，大秦线调入量正常。中转港和电厂库存有所回落。由于环渤海各港口均有汽运煤禁运政策，市场普遍反映铁路运力较为紧张，需要重点关注。坑口价格开始回升，坑口和港口贸易利润未有明显修复，当前情况显示铁路运力存在一定瓶颈，汽运同样偏紧。因此当前现货价格预计高位运行，基差较小的情况下，01盘面跟随现货走势为主，换月过后建议投机盘离场。当前日耗持续回升且铁路运力紧张仍然维持，05期价可维持多单持有。

　　22日国内炼焦煤市场暂稳运行。需求方面下游焦企焦炭价格累计上涨750元/吨左右，焦企利润改善开工小幅上扬，焦煤补库意愿较强，本周焦企库存继续上升；供应端煤矿销售压力明显缓解，近期部分低硫主焦资源仍较为紧张，结构性紧缺仍较为突出，低硫主焦成交价格持续上涨。综合考虑，预计短期国内主流炼焦煤现货价格仍有上涨可能性。

　　22日国内焦炭市场现货价格继续走强，主流地区焦炭价格明日执行上涨100元/吨，累计上涨7轮共750元/吨，基本涨回9月底焦炭高点价格。本周华北、华东焦企受焦炭价格上涨利润明显改善，开工小幅上升，但环保检查力度依旧严格，开工仍处低位，贸易商近期接货积极性较前期有所下降，焦企焦炭库存微增，下游部分钢厂库存较低，采购积极性高。预计短期焦价或将持稳运行。

　　焦炭现货继续提涨，目前累计调涨七轮共750，当前现货价格处于2400附近。华北、华东钢厂短期焦炭补库进度有所改善，补库进度可能有所放缓，预计后期钢厂利润收缩下，预计焦炭上涨逐步出现受阻。焦煤供需面仍然向好，且山西地区近期由于环保禁运，柴油车禁止运输10天，预计将对焦化厂补库造成较大的影响。夜盘焦炭焦煤05继续上涨，但明日如果钢价跳空低开，05焦煤12月-2月现货价格上升预期较好，若出现大幅下跌可进行加仓操作。

　　铜
　　隔周美元冲高回落，伦铜延续震荡上行，收盘7136美元，涨幅0.71%，沪铜主力1802收盘54760元，涨幅0.81%。现货面：上周五上海电解铜现货对当月合约报贴水270元/吨-贴水200元/吨，平水铜成交价格53780元/吨-53980元/吨，升水铜成交价格53820元/吨-54020元/吨。近期铜的上涨主要来源美元走弱及中长期的看好预期，短期来看，临近年末，持货商基本也以资金回笼为主，现货市场比较疲弱，保持较高贴水，不过整体库存积累不大，铜价压力有限。盘面来看，沪铜主力1802合约KDJ、MACD双金叉后向上发散，价格突破下行压力线，走势偏多，不过逢圣诞节外盘周一周二休市，内盘缺乏指引，预计市场交投清淡，短期铜价上行动能或受限，以震荡整理为主。仅供参考。
 
　　贵金属
　　隔夜沪银主力合约+1.11%，收于3838元/千克。12月22日上期所白银库存仓单为1300523千克,较上一交易日-2266千克。12月22日COMEX白银库存为240232673.55盎司，较上一交易日-59500盎司。截止12月22日，全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日-754758至325582347.6金衡盎司。

　　隔夜沪金主力合约+0.66%，收于276.45元/克。12月22日上期所黄金库存仓单为2685千克,较上一交易日-2019千克。12月22日COMEX黄金库存为9143181.135盎司，较上一交易日-4436盎司。截止12月22日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日+47460金衡盎司至26926340.24金衡盎司。

　　据新华社消息，联合国安理会22日一致通过涉朝鲜的第2397号决议。决议认为，朝鲜不顾国际社会反对，11月29日再次进行洲际弹道导弹试射，安理会决定对朝鲜实施新的制裁措施。虽然美国众议院通过了税改法案，但是由于该法案存着这技术问题，美国参议院共和党议员Thune表示，税改法案的签署可能被推迟至明年。料贵金属日内走势偏强。美国11月核心PCE物价指数同比+1.5%，符合预期，低于前值+1.4%。美国11月耐用品订单环比+1.3%，低于预测值+2%，高于前值-0.8%。美国11月个人支出环比+0.6%，高于前值+0.2%和预测值+0.5%。美国11月季调后新屋销售年化总数73.3万户，高于预测值65.5万户和前值62.4万户。最近一周投机客美元净空仓降至11月中以来最低。由于税改实施方案推迟，料贵金属日内走势偏强，仅供参考。
 
　　沪锌
　　隔夜，美元冲高回落，伦锌先抑后扬，收于3275美元/吨，涨32美元或0.99%。沪锌主力1802夜盘震荡偏强，收于25680元/吨，涨115元或0.45%。现货方面，广东0#锌主流成交于25540-25670元/吨，粤市较沪市升水160元/吨微收至140元/吨附近。粤市对沪锌主力1802合约升水160-210，粤市升水继续收窄。冶炼厂出货正常，市场流通货源得到补充，货源紧缺有所缓解。贸易商出货为主，报价逐步下调，而下游采购积极性有所改善，成交尚可。综合来看，低库存对锌价形成支撑，环保检查令锌市供应趋紧，美元走弱提振有色金属。预计沪锌日内震荡偏强，运行区间25500-26000。仅供参考。