下游接货尚可 黄铜管价格跌势暂时趋缓

下游接货尚可 黄铜管价格跌势暂时趋缓

      2015年上半年国际黄铜管价格整体呈现“N”形震荡走势，主要分为三个阶段：1)年初，由于美联储加息预期强烈，美元指数(98.0225, -0.0565, -0.06%)持续走强，同时OPEC为了打击美国页岩油并重新夺回原油定价权，决定对原油不进行减产，铜等大宗商品亦跟随油价出现下滑，国际黄铜管价格一度跌至5340美元/吨一线。2)三月、四月份，中国央行[微博]宣布将金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，受央行宽松措施实施以及海外铜矿减产等利好因素推动，国际黄铜管价格开始出现震荡反弹。3)五月、六月份，中美经济数据表现不佳，中国固定资产投资、工业产出、M2增速皆出现疲软，希腊债务违约忧虑持续发酵。

      由于经济下行的压力使得市场对铜等基本金属逐渐加大抛压，国际黄铜管价格从6400美元/吨高位遇阻，回落至5600美元/吨附近，跌幅约12.5%。六月末，中国央行再次下调金融机构人民币(6.2097, 0.0002, 0.00%)贷款和存款基准利率0.25个百分点，分别降至4.85%和2%，并降低部分银行的存款准备金率0.5个百分点，降低财务公司存款准备金率3个百分点。随着中国政府陆续推出宽松政策，有利于改善铜等基本金属需求，黄铜管价格跌势暂时趋缓。

      现货市场，年中季末市场参与度大幅下降，部分持货商迫于资金压力持续出货，但进入7月，下游资金略放宽，下游接货尚可。截至六月底最新数据显示，上海电解铜现货对当月合约报升水200元/吨-升水270元/吨，平水铜成交价格42650元/吨-42770元/吨，升水铜成交价格42680元/吨-42800元/吨。当前精废黄铜管价格差维持在4090元/吨一线附近，较上月变化不大。