消费旺季逐步临近，集中备货仍支撑黄铜管价格上行

消费旺季逐步临近，集中备货仍支撑黄铜管价格上行

     铜市数据整体较差，进而使得市场对后期政策推出刺激政策存在炒作预期。而近期政府出台了诸多措施：即8月27日政府出台了“定向降息”政策，人民银行对部分分支行增加支农再贷款额度200亿元，贫困地区符合条件的农村金融机构的支农再贷款利率还可在优惠利率基础上再降1个百分点。考虑到严重的下行压力，笔者对三四季度政策面保持谨慎乐观态势，而这将在宏观层面对黄铜管价格形成支撑。

      旺季临近，黄铜管价格下方支撑明显。近期LME铜库存出现回升，虽然目前库存仅为14.8万吨，仅处于历史较低水平，但回升势头或许已经形成，主要原因是中国精铜产量增加以及融资需求减少，造成中国进口减少，过剩已经开始溢出到LME市场，而这从长期来看对铜市不利。但从短期来看，保税区库存从6月初的80多万吨降低至8月末的60万吨以下，同期LME同库存小幅减少，中国6、7月铜进口量减少，可以看出现货消费情况尚可。进入9月，消费旺季逐步临近。观察盘面可以看到，当黄铜管价格低于5万/吨时，下游厂家备货积极性加大，虽然缺乏资金和信心，不可能出现大量备货推动价格大涨，但由于原料库存过低，一旦消费恢复，集中备货仍支撑黄铜管价格上行。