期铜反弹走势或延续，山东铜管厂结构呈近高远低排列

期铜反弹走势或延续，山东铜管厂结构呈近高远低排列

      今日伦铜振荡上扬，主要仍受沪铜(47910, 280.00, 0.59%)带动，沪铜收市时，LME3个月铜收涨0.29%至6768美元/吨，其表现继续弱于沪铜，短期山东铜管厂上下阻力和支撑分别为6800美元/吨，6650美元/吨。

      现货方面：4月25日长江1#铜报49600-49760元/吨，升水1100-升水1260元/吨，升水较24日大幅扩大。据SMM称，沪期铜大幅反弹，保值盘被套，现铜供应量骤减，升水被推升至1000元/吨以上，平水铜与好铜之间几无价差，少量中间商入市收货，下游畏高心态明显，成交以中间商投机为主。市场多认为下周将再次出现轧空逼仓行情，高升水将持续。

      内盘走势：今日沪铜主力合约1407振荡上攻，期间伴随着减仓增量，表明多空逢高部分减持，但目前铜市人气高涨。日内CU1407合约交投于47305-48020元/吨，尾盘飙升1.42%至47910元，山东铜管厂进一步巩固了昨日的突破走势。目前铜市期限结构呈近高远低排列，1405和1407价差倒挂1170元/吨，价差进一步扩大。

      市场因素分析：昨日公布的德国IFO商业景气指数和美国耐用品订单数据均好于预期，令市场人气得以改善。今日亚市公布的日本3月全国CPI同比涨幅为1.6%，创记录最大涨幅，这将加大下周三日央行[微博]维持利率不变的预期。今日欧美时段，缺乏关键数据指引。铜市需求方面，今日市场传闻国储局在3-4月收储约20万吨保税区仓库的铜。同时，国储局已经订购了最多35万吨保税铜，其中山东铜管厂的多数库存是由银行卖出。

      行情研判：今日期铜探底回升，进一步巩固了昨日出现的突破走势。昨日的国储收铜可被视为多头发力的一个借口，在目前真相未明的背景下，配合近来整体宏观气氛和铜价技术面的好转，期铜反弹走势或延续。操作上，建议沪铜1407合约突破48000元后顺势加多，下方止损参考47300，阻力关注48500元。