7.20下游需求还是比较脆弱 　紫铜管价格近期不会发生逆转

7.20下游需求还是比较脆弱 　紫铜管价格近期不会发生逆转

      据其调研发现，下游需求还是比较脆弱，铜材加工企业多数很悲观，订单较差；需求预期难有效兑现，这是造成当前局面的重要原因。

      经济数据确实好于预期。宝城期货金融研究所所长助理程小勇认为，从二季度GDP增速，到工业增加值和社会零售销售总额都呈现持稳的特点，这使得市场对于中国铜消费继续恶化的悲观预期有所弱化，而从下半年宏观经济预判来看，并不乐观，工业部门短周期的补库已经结束。

      他认为，当前紫铜管价格没有脱离基本面，上半年尽管铜矿产出不及预期，特别是由于智利铜矿遭遇罢工、洪灾等天气而干扰，赞比亚遭遇电力短缺，以及中国精铜也因炼厂检修而二季度产出有所放缓，但是实际需求收缩超过供应增长放缓的幅度。

      从供需层面来看，全球特别是中国铜供应还是过剩的，这可以通过中国铜进口不断下滑看出，过剩量可能比年初预期有所收敛。

      据相关机构监测，由于2016年全球铜矿产出还将加快，再加上中国炼厂不大可能长时间或者频繁的检修，再加上铜精矿加工费足够使得国内炼厂盈利，因此未来供应还是会出现恢复性加快增长，而需求在经济结构转型，地产短周期反弹结束等一些因素压制下会继续收缩，因此未来一到两年铜过剩格局不会发生逆转。

      外部因素来看，美联储年内加息可能性正在增加。分析人士认为，下半年美元指数(97.9633, 0.0006, 0.00%)可能重返100点上方，以美元计价的大宗商品承压。从成本上看，紫铜管价格当前依旧运行在成本线之上，矿山供给增速依旧高于全球需求增速，全球精铜过剩将超过20万吨。