4.11日铜价格偏强震荡运行

4.11日铜价格偏强震荡运行

　　随着美联储加息落地，美元利多因素逐渐消退后，对铜价压制也有一定程度缓解。然而中美贸易战持续发酵引发的市场恐慌情绪仍存，全球经济增长蒙阴情况下， 国内外对工业金属需求也将同步放缓，宏观不确定性限制铜价回暖上升空间。

　　2018 年海外矿山的薪资谈判仍是市场关注焦点，市场担忧海外重现去年大规模罢工影响下，铜精矿 TC 持续下滑，也一定程度上反映今年精矿供应端仍处于较为紧张状态。精废铜价差持续缩窄一定程度上也抑制下游企业对废铜采购积极性，部分下游加工企业可能考虑直接采购精炼铜。进口废铜方面，中国废铜禁令效果显著，年3月29日国内第九批限制类废铜进口的批文的公布，本次批文为前九批次中最多的一次。今年前九批合计 33.79 万吨，同比大幅减少 88%，国内废铜供应紧张的局面短期内仍将延续。废铜和精炼铜供应端仍将对铜价存在一定支撑。

　　步入 4 月份后，前期下游企业在铜价下跌时消耗库存后为主，随着铜价止跌回暖，下游入市采购积极性较高，需求端好转也有望为铜价带来支撑。整体来看，4 月宏观不确定因素仍较大，基本面对铜价存在一定支撑，预计铜价偏强震荡运行，但短期大幅上涨的可能性也较低。伦铜主要运行区间为 6600-7060 美元/吨，沪铜主力合约主要运行区间为 49000-52000 元/吨。